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东方环宇7亿现金收购为货币资金7倍 标的去年净利骤降近六成环保资质存瑕疵

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●长江商报记者许佳

上市仅一年后,东方环宇(.SH)开始筹划首次资产重组。

重组计划显示,东方环宇有意参与伊宁供热公司持有的伊宁市国有资产投资管理(集团)有限公司(以下简称“伊宁国有资产”)的招标。Ltd。(以下简称“伊宁供热”)80%的股权。本次交易价值6.98亿元,上市公司全部现金支付。

“长江商报”记者注意到,截至今年一季度末,东方环宇的账面货币资金仅为5.95亿元,现金购买量为货币资金的7.34倍。该公司的IPO募集资金去年有3.5亿元用于购买理财产品,但截至去年年底,该公司的筹款项目进展缓慢,仅为10%左右。

另一方面,东方环宇上市的第一年,公司的净利润下降,这也引起了市场的质疑。在这种情况下,标准公司伊宁供暖也出现了业绩波动。

去年,伊宁的供暖业务收入增长9.99%至2.87亿元,但净利润为1573.71万元,同比下降56%。

值得一提的是,伊宁供暖仍有环保资质。根据有关法律法规,伊宁供热属于热力生产和供应行业,行业企业需要获得排污许可证。截至本计划发布之日,伊宁供热尚未取得污水许可证,目标公司必须在2019年底完成排污许可证。

拟6.98亿收购伊宁供热80%股权

7月30日晚,东方环宇披露了购买重大资产的计划。上市公司拟参与伊宁国际资产通过新疆产权交易所持有的伊宁供热80%股权。

据了解,自2019年6月28日起,伊宁国有资产发布了新疆产权交易所国有产权转让信息,并公开上市并转让其在伊宁持有的80%股权。 件的受让人,即上市公司。

因此,上市公司被确认为受让方,交易的最终交易价格为将权益转移至转让目标的6.9亿元的定价。

根据2018年上市公司和目标公司的财务数据,伊宁供热80%股权的总资产,净资产和营业收入分别为东方环宇的63.49%,63.04%和68.36%。它构成了重大的资产重组。

“长江商报”记者注意到,该交易是现金收购。上市公司将通过自有资金和自筹资金提高交易价格,并根据交易进度进行支付。

然而,根据最新数据,截至今年第一季度末,东方环宇总资产为13.43亿元,资产负债率为15.9%。其中,货币资金仅为9.5亿元。

交易价格6.98亿元是公司货币资金的7.34倍,这意味着如果贷款金融机构无法及时全额提供公司信贷支持,且上市公司无法通过其他渠道筹集相关资金,交易存在融资风险,交易支付无法及时完全到位。

值得一提的是,上周,东方环宇宣布,公司继续使用3.5亿元闲置募集资金购买理财产品。截至2018年底,公司IPO筹资项目之一的昌吉市天然气改扩建项目实际投资进度仅为10.69%,其他重大项目的工业设备安装项目已推迟。

此外,由于交易不涉及发行股票,公司的控股股东在交易后仍为李明,实际控制人仍为李明和李伟伟。

目前,李明直接持有东方环宇32.81%的股份,李伟伟直接持有东方环宇4.43%的股份。两者还通过环宇集团间接控制了东方环宇25.87%的股份。综上所述,两者共同控制了东方环宇63.11%的股份。

标的公司去年净利下降56%

根据数据,该交易的主题是伊宁供热有限公司的主要业务,是该市的集中供热。该业务位于新疆伊犁州哈萨克族自治州伊宁市。

东方环宇是一家燃气综合服务提供商,专门为客户提供城市燃气供应和量身定制的燃气供应解决方案。该公司的总营业收入来自新疆昌吉市。

东方环宇认为,如果交易完成,上市公司的业务覆盖范围将扩展到伊犁州,这将有助于公司通过地域扩张形成新的利润增长点,实现跨越式发展。

不仅如此,该公司的城市燃气输配,伊宁供暖的供热和集中供热都是公用事业。如果交易完成,公司的供暖业务将占收入的一部分。这一改进将有助于促进公司从城市燃气供应商到城市公用事业综合服务提供商的战略转型。

重组计划显示,该交易的对手方伊宁州资本是伊宁市国有资产和公用事业的主要经营实体。目前,伊宁供热由伊宁国资集团全资拥有,实际控制人为伊宁市国有资产监督管理局。

根据新疆产权交易所发布的信息,2017年,2018年和1919年5月,伊宁供热分别实现营业收入2.6亿元,2.87亿元和1.77亿元。利润总额分别为4072.5万元和1809.21元。万元,488.66万元,净利润万元,1573万元,488.66万元。

其中,去年伊宁供热不增加收入,目前目标公司营业收入增长9.99%,但净利润下降超过56%。

不仅如此,伊宁的供暖资产规模今年一直在萎缩。截至报告期末,伊宁供热总资产分别为8.15亿元,8.53亿元和7.98亿元,负债总额为3.05亿元,3.24亿元,3.17亿元,所有者权益。是5.1亿元。 5.3亿元,4.8亿元。

值得注意的是,根据相关法律法规,伊宁供热属于热力生产和供应行业,行业企业需要获得排污许可证。截至本计划发布之日,伊宁供热尚未取得污水许可证,目标公司必须在2019年底完成污水排放许可证。

东方环宇还表示,虽然伊犁哈萨克自治州生态环境保护局伊宁分局已于2017年1月1日至2019年5月30日期间发出违规违规证书,但伊宁的供暖未能在年底前结束。 2019年获得排污许可证有可能被政府主管部门下令停止排污和实施行政处罚,这将对其生产经营产生一定的不利影响。

此外,由于收入面积主要集中在伊犁市,新疆伊犁哈萨克自治州,伊宁供热仍存在集中营业区的风险。

上市首年营收净利双降

在上市周年之际,重大资产重组的实施,背后是东方环宇业绩增长的瓶颈。

去年4月,在暂停和暂停表决后,东方华宇的首次申请终于通过了中国证监会的会议。两个多月后,去年7月9日,该公司的股票在上海证券交易所成功上市。

“长江商报”记者注意到,早在IPO冲刺期间,东方环宇的表现就出现了很大的波动,并且由于业务表现对政府补贴的依赖性很大,因此受到监管部门的质疑。

同花顺数据显示,2015年至2017年,东方环宇实现营业收入分别为3.49亿元,3.25亿元和4.45亿元,同比分别增长5.33%, - 6.82%和36.86%;净利润分别为9500万元和1.43亿元。人民币9700万元,同比增长8.89%,50.48%和-32.45%;扣除后的净利润为人民币9800万元,人民币8200万元和人民币9100万元,同比分别增长43.28%,-16.76%和11.77%。

东方环宇上市后的第一份年报显示,公司去年实现营业收入4.19亿元,同比下降5.78%;净利润9378.9万元,同比下降2.79%;扣除后净利润为7544.8万元,同比下降17.14%。

“长江商报”记者发现,上市后,东方环宇主营业务毛利率大幅下降,盈利能力减弱。

去年,东方华宇的主营业务分为三大类:天然气销售业务,天然气设备安装业务和天然气供暖业务。营业收入分别为3.26亿元,7883.4万元和1060.1万元,同比分别增长37.4%和-22.14%。 -89.63%;相应的毛利率分别为34.16%,53%和7.14%,同比分别下降7.17,15.55和49.47个百分点。

其中,热力业务销售收入减少近90%,主要是报告期内东源关公司和城西热源公司出售资产所致。由于上游供应商价格上涨,天然气采购成本增加,天然气采购成本占总采购成本的80%以上,同比增长42.71%,企业利润下降的主要原因。

此外,随着业绩的下滑,东方华宇的现金流质量也在不断恶化。去年,公司的净经营现金流为9,440.9万元,同比下降43.95%。该公司表示,这主要是由于期内支付的收入差异所致。

然而,在今年第一季度,该公司的业绩有所回升。报告期内,东方环宇实现营业收入1.07亿元,同比增长16.7%;净利润2007.94万元,同比增长4.7%;扣除净利润1566万元,同比增长28.93%。